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    深圳前海金谷華夏基金有限公司

    證監會重磅發聲:A股投資價值顯現

    文章來源:金谷華夏發布時間:2020-03-24


    國務院新聞辦公室昨天上午10點舉行新聞發布會,中國證監會副主席李超針對資金杠桿水平、境外市場對A股市場的影響、上市公司復工復產、創業板等重點改革等市場關注的六大熱點問題進行了回應。

     

     

      要點一:A股自我調節功能發揮

      李超表示,新冠肺炎疫情近期在多個國家擴散、蔓延,近期國際金融市場巨幅調整,社會公眾、投資者都十分關心國際金融市場和資本市場的變動。國內疫情漸趨平穩、企業逐步復工復產,對改善市場預期起到了決定性作用。

      李超判斷,與境外資本市場相比,我國資本市場運行總體平穩,A 股展現了較強的韌性和抗風險能力,股票市場波動相對較小,投資者行為更加理性。目前A股市場流動性合理充裕,估值處于歷史低位,總體看,外部環境的影響是階段性的,不會改變我國資本市場運行平穩向好的趨勢。

    在保持穩健運行的基礎上,資本市場功能正常發揮。李超表示,春節后A股市場正常開市,政府部門發揮市場機制的作用,不做行政干預,市場自我調節功能得到了較好的發揮,維護了整個金融市場順暢運行,有力推動了風險緩釋和投資者信心回升。

     

      要點二:市場資金杠桿比高峰時下降了80%

      李超說,我國資本市場與境外資本市場相比穩定性更強的局面,得益于金融供給側結構性改革,同時也得益于金融、資本市場提前布局、下了“先手棋”,采取了一系列積極有效風險緩釋措施:資本市場壓降了市場資金杠桿水平,當前杠桿資金總量與2015年高峰時相比下降了80%; 對股票質押風險采取了降存量、控增量的措施,主要指標向好,高比例質押上市公司數量比高峰時期下降了三分之一; 優化交易監管,增強監管透明性,增強市場對監管的明確預期,同時堅持資本市場改革開放。

      權威統計顯示,今年前兩個月,交易所市場股票、債券累計融資約1.3萬億元,其中IPO完成發行38家,融資額724億元,再融資規模901億元; 交易所債市發行1.1萬億元,同比增長30%。

    李超介紹,3月份市場各項指標出現比較明顯的邊際變化,根據證監會3月上旬針對2700家上市公司進行的快速調研,上市公司的復工率已經超過98%,高于全國平均水平。

     

      要點三:國際市場波動的影響是階段性的、可控的

      針對近期境外金融市場劇烈波動對我國市場影響的問題,李超回應表示,國際金融市場的波動對我國金融市場存在影響是必然的,也是正常的。

      這種直接影響主要存在于兩個方面:一是對投資者心理的影響,二是資金流動層面的影響。

    他表示,從實際情況看,A股市場投資者情緒經歷了短期波動,目前整體平穩、理性;資金流動層面來看,外資流動總量不大,對A股市場的影響也比較有限??傮w看,境外金融市場劇烈波動對我國資本市場的影響是階段性的、可控的。

     

      要點四:今年來外資累計凈流出規模不大

      李超在發布會上介紹了市場十分關注的外資流出A股市場的情況。他表示,債市方面,外資流出不明顯,甚至還有小額的凈流入;股市方面,近一個月的外資流出規模相對較大,變動較為明顯,但今年以來外資凈流出累計規模僅在約200億元人民幣,“過去一個時期,尤其是2019年,外資進入A股市場較為集中、規模也較大,因此近一個月的流出數據相比可能反差較大”。

    李超表示,目前外資占A股流通市值的比例不足4%,交易占比也不大。外資流動對A股市場有擾動,但沒有顛覆性、根本性的沖擊。

     

      要點五:A股流動性充裕風險相對較低

      李超分析,與境外市場相比,A 股市場近期波動較小,展現了較強韌性,主要是因為兩方面的原因。

      一是從A股市場的內在結構看,市場整體估值較低,目前上證綜指的市盈率不超過12倍,上證50市盈率不到9倍,無論與境外市場橫向比較,還是與A股市場的歷史縱向比較,都處于較低水平,A股投資價值顯現,流動性充裕,風險相對較低。

      二是從宏觀經濟環境看,中國的疫情防控與境外市場國家相比處于不同階段,在國內,新冠肺炎疫情對資本市場的影響正在逐步消化,除上市公司復工率達到98%以外,證監會對中小型上市公司的調研數據顯示,這些公司的員工返崗率超過80%。

    李超稱,這兩方面因素都釋放出了積極信號,總體看,宏觀經濟也存在快速恢復的基礎。

     

      要點六:資本市場改革開放不會受疫情影響

      李超表示,資本市場改革開放的工作不會受疫情影響。目前,證監會已經對創業板改革進行了研究論證,并在一定范圍內征求了意見。創業板改革將重點抓好注冊制改革這一主線,同時在發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎性制度方面作出改革安排,目前相關工作正在有序推進。

      李超強調,資本市場開放包括兩方面,一是市場的開放,證監會在做制度規則的推進,下一步會穩妥推進可投資的范圍和品種;二是準入的開放,證監會在2019年核準了幾家外資控股的券商,也將在4月1日允許證券基金公司外資可獨資,開放方面方向是堅定不移的。

     


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